Filosofia de investimento de Philip Fisher
Philip Fisher é um investidor influente do século XX. Fundando a Fisher & Co em 1931, destacou-se na gestão de fundos de investimento e ajudou a enriquecer os seus clientes ao identificar oportunidades de crescimento a longo prazo em empresas promissoras, como a Texas Instruments.
O conceito de Fisher de investimento informado
A estratégia de investimento da Fisher baseia-se na aquisição e retenção de negócios excepcionais e de alto crescimento. Contudo, é importante compreender as nuances de sua filosofia. Segundo Fisher, é essencial identificar empresas geridas de forma brilhante, com líderes empenhados em alcançar o crescimento.
Os dividendos nem sempre são seguros
Fisher rejeitou a ideia de que dividendos elevados são sistematicamente sinónimo de segurança. Segundo ele, as empresas que distribuem grandes dividendos muitas vezes têm dificuldade em reinvestir no crescimento, o que pode comprometer o desempenho do preço das ações. Em vez disso, favoreceu a expansão interna da empresa.
Os 15 critérios seletivos de Fisher
Potencial de crescimento de vendas
É essencial atingir empresas que apresentem aumento contínuo ou potencial nas vendas.
Inovação contínua
Os líderes devem priorizar a inovação para garantir o crescimento sustentado das receitas.
Eficiência de P&D
É importante que a investigação e o desenvolvimento resultem em produtos rentáveis que satisfaçam as necessidades dos consumidores.
Excelência em organização de vendas
Uma estratégia de marketing eficaz é essencial para garantir a sustentabilidade da empresa.
Margem de lucro robusta
O crescimento deve ser acompanhado de lucros, daí a importância de analisar cuidadosamente a margem bruta.
Manutenção e melhoria de margens
Uma gestão previdente deve resultar na busca constante pela melhoria dos lucros.
Relações harmoniosas entre empregador e empregado
Colaboradores valorizados e leais contribuem para o crescimento de uma empresa dinâmica.
Fortes relações profissionais com a alta administração
Uma atmosfera de progressão interna e liderança forte é um sinal positivo.
Equipe de gestão com diversas habilidades
A dependência excessiva de um indivíduo importante pode enfraquecer a empresa; uma direção mais ampla é preferível.
Rigor contabilístico e controlo orçamental
Um forte controle financeiro é vital para gerenciar com eficácia o crescimento dos negócios.
Benefícios do setor
É importante identificar os ativos específicos da empresa, como patentes ou know-how, que a diferenciam.
Visão de longo prazo da lucratividade
As empresas que priorizam o crescimento a longo prazo têm maior probabilidade de serem sustentáveis.
Necessidade de financiamento de curto prazo
Liquidez suficiente ou boa capacidade de endividamento são cruciais para evitar a diluição dos stocks.
Transparência gerencial
A comunicação franca da administração com os investidores é essencial, independentemente da situação.
Integridade de gestão
A honestidade da administração com os acionistas é um critério determinante para o sucesso no longo prazo.
O método da “fofoca”
Para compreender uma empresa na sua totalidade, Fisher recomendou recolher diversas histórias, seja de dentro da própria empresa, dos seus concorrentes ou de outros especialistas do setor. Isto permite estabelecer uma análise precisa com base nos 15 critérios mencionados acima.
Esta análise, por mais criteriosa que seja, não deve ser considerada um substituto para aconselhamento profissional de investimento. Tem como objetivo informar as decisões dos investidores envolvidos numa avaliação aprofundada das empresas para os seus investimentos, tendo em conta a volatilidade dos mercados financeiros.